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Glossaire des termes du marché boursier

Parlez le langage du marché boursier! Le glossaire des termes du marché boursier vous donne les définitions du vocabulaire et des termes qui vous permettront de mieux comprendre les marchés financiers. NOTE : Certaines définitions sont particulières à la TSX et peuvent être différentes des définitions générales.

A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

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Abonnements pour professionnels ou équivalent aux produits en temps réel
Nombre total d'accès professionnels aux produits en temps réel de la Bourse de Toronto et de la Bourse de croissance TSX, ainsi que les accès pour non professionnels qui sont facturés au même tarif ou avec un léger escompte pour le même produit.

Achats périodiques par sommes fixes
Méthode consistant à investir à intervalles réguliers une même somme d'argent dans un titre donné pendant une certaine période. Cette méthode permet de réduire le coût moyen par action, comparativement à l'achat d'un nombre constant d'actions à intervalles réguliers. L'investisseur achète un plus grand nombre d'actions lorsque le cours est bas, tandis qu'il en achète moins lorsque le prix est élevé.

Achat pour baisse du coût moyen
Acheter des titres supplémentaires d'une même émission à un cours inférieur à celui des titres achetés en premier lieu. L'objectif de l'achat par échelons de baisse est de réduire le coût moyen par part d'un placement.

Actif
Tout ce qu'une société ou une personne détient, y compris de l'argent, des titres, du matériel et de l'immobilier. L'actif comprend tout ce qui est dû à une société ou à une personne. L'actif figure au bilan d'une société ou dans l'état de la valeur nette d'une personne.

Action
Titre représentatif d'une participation ou d'une part de propriété dans une entreprise, qu'il s'agisse d'une action ordinaire ou privilégiée.

Action à fort rendement
Action ordinaire d'une société réputée pour ses versements réguliers de dividendes supérieurs à la moyenne.

Action cotée en bourse
Action d'une société qui se négocie en Bourse. Pour s'inscrire à la cote, les sociétés doivent payer des frais à la Bourse et respecter les règles et les règlements énoncés par la Bourse pour maintenir leurs privilèges d'inscription.

Action cotée en cents
Émissions spéculatives à faible coût d'actions se négociant à moins de 1,00 $ chacune.

Action cyclique
Action émise par une société d'un secteur d'activité particulièrement sensible aux fluctuations de la conjoncture économique.

Action défensive
Action d'une société réputée pour ses bénéfices stables et ses versements réguliers de dividendes même en période de conjoncture défavorable.

Actions cessibles
Un titre qui peut être transféré d'un porteur à un autre sans restriction, dans la mesure où toute la documentation pertinente est incluse.

Actions entiercées
Le nombre d'actions émises qui sont actuellement soumises à l'entiercement. Il s'agit d'actions émises non négociables, qui sont détenues séparément des actions librement négociables jusqu'à ce que certaines conditions soient remplies.

Actions ordinaires
Titre représentatif d'une participation ou d'une part de propriété dans une entreprise et qui, en général, donne un droit de vote. Les porteurs d'actions ordinaires peuvent toucher des dividendes, mais seulement après que les porteurs d'actions privilégiées ont été payés. Les porteurs d'actions ordinaires occupent les derniers rangs après les créanciers, les titulaires de titres de créance et les porteurs d'actions privilégiées pour ce qui est de leur droit de réclamer l'actif d'une société en cas de liquidation.

Actions privilégiées
Catégorie d'actions qui donne aux porteurs le droit à un dividende fixe versé avant les dividendes aux porteurs d'actions ordinaires. Les porteurs d'actions privilégiées ont aussi droit à une valeur déterminée en dollars par action en cas de liquidation de la société. Les porteurs d'actions privilégiées n'ont habituellement pas le droit de vote, à moins qu'un certain nombre de versements de dividende ait été omis.

Actions scindées
Actions donnant droit aux plus-values et actions privilégiées émises par une société à actions scindées. Une société à actions scindées détient des actions ordinaires d'une ou plusieurs sociétés. La société émet alors deux catégories d'actions : des actions donnant droit aux plus-values et des actions privilégiées. L'objectif est de générer des dividendes fixes, cumulatifs et préférentiels pour les porteurs d'actions privilégiées et de permettre aux porteurs d'actions donnant droit aux plus-values de participer à l'appréciation du capital (ou à sa dépréciation) des actions ordinaires sous-jacentes.

Affichage aux fins de négociation selon les réserves d'usage
Se produit lorsque de nouveaux titres sont inscrits et que la négociation a lieu avant la clôture du prospectus (émission initiale formelle). Aussi appelé « marché gris ». Le terme n'est utilisé que pour l'inscription de nouveaux titres, qu'il s'agisse de l'inscription d'un nouvel émetteur, d'une inscription supplémentaire ou de l'inscription additionnelle de titres déjà inscrits. Le règlement s'effectue lors de la clôture du prospectus. Le temps écoulé entre l'inscription pour négociation et la clôture est habituellement inférieur à une semaine.

Agent des transferts
Société de fiducie nommée par une société inscrite à la cote pour tenir un registre indiquant le nom et l'adresse de ses actionnaires et le nombre d'actions qu'ils détiennent. L'agent des transferts distribue aussi souvent des chèques de dividendes aux actionnaires de la société.

Alberta Securities Commission (ASC)
L'organisme de réglementation provincial responsable de la surveillance du marché financier en Alberta.

Amélioration du marché
On dit d'un ordre qu'il améliore le marché lorsqu'il fait augmenter le cours acheteur ou baisser le cours vendeur. Le marché s'améliore parce que l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur se rétrécit.

Arbitrage boursier
Opération consistant à acheter une valeur sur un marché pour la revendre simultanément sur un autre afin d'en retirer un profit.

Arrêt de la négociation
Arrêt temporaire des négociations des titres d'un émetteur. Cet arrêt peut être imposé par la Bourse, son agent de surveillance (Services de réglementation du marché (SRM)) ou demandé de façon volontaire par l'émetteur. Habituellement, les négociations sur les titres d'un émetteur peuvent être arrêtées avant l'annonce d'information importante sur l'émetteur. La Bourse et SRM peuvent également imposer un arrêt si l'émetteur ne respecte pas les exigences de la Bourse ou si la Bourse détermine qu'il est dans l'intérêt public de le faire.

Arrêt des opérations
L'arrêt des opérations sur un titre est imposé par la Bourse, habituellement en raison de la diffusion de nouvelles pouvant influencer le cours du titre en cause.

Assignation (de levée)
Processus par lequel la chambre de compensation avise le vendeur d'une option que son acheteur met à exécution les conditions du contrat.

Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières (ACCOVAM)
Organisme national d'autoréglementation du secteur des valeurs mobilières. L'ACCOVAM a pour mission de favoriser l'efficacité des marchés de capitaux en encourageant la participation au processus d'épargne et de placement, et en assurant l'intégrité du marché.

Au cours
Se dit d'une option dont le prix de levée est égal au cours de l'élément sous-jacent (action, indice ou marchandise).

Avec dividende
Dividende attaché. La personne qui achète des actions cotées avec dividende a le droit de toucher le dividende déjà déclaré. S'oppose à l'expression ex-dividende.

Avec droits
Droits attachés. La personne qui achète des actions cotées avec droits pourra se prévaloir des droits déjà déclarés. S'oppose à l'expression ex-droits.

Bb

Bénéfice par action (moyenne mobile 12 mois)
Bénéfice par action sur une moyenne mobile des 12 derniers mois tel que déclaré par la TSX pour les émetteurs. Il s'agit d'un calcul annualisé du ratio cours-bénéfice (RCB) en fonction du RCB affiché par l'émetteur à compter du dernier état financier annuel et des plus récents états financiers intermédiaires s'il y a lieu. Il comprend les items spéciaux comme les items extraordinaires et les activités suspendues. Il indique le bénéfice annualisé de l'émetteur pour la dernière période de déclaration. Il est également utilisé pour calculer le ratio cours-bénéfice qui est divulgué sur TMXargent.com.

Beta
Coefficient exprimant la relation entre le cours d'une action en particulier et les fluctuations du marché en général.

Bon de souscription
Titre conférant au porteur le droit d'acheter des titres à un prix stipulé d'avance et dans un délai fixé. L'exercice d'un bon de souscription est à la seule discrétion du porteur. Les bons de souscription ne peuvent être exercés après la date d'échéance. Les bons de souscription sont souvent émis conjointement avec un autre titre lors d'un financement. Les bons de souscription peuvent être négociés comme un titre inscrit ou détenus de façon privée.

Bonne Livraison
Se dit d'un titre de forme appropriée au transfert du droit de propriété, c'est-à-dire qui a été endossé par le propriétaire inscrit. Pour qu'une vente soit réglée, il faut que le certificat ait été remis en livraison par le vendeur. Un certificat qui comporte une restriction quant au transfert des actions ne pourra pas être livré livraison.

Bourse de croissance TSX
La Bourse à capital de risque public du Canada.

Bourse de Toronto
La Bourse à grande capitalisation du Canada.

British Columbia International Commercial Arbitration Centre (BCICAC)
Un centre d'arbitrage établi pour résoudre les litiges commerciaux qui n'ont pas été résolus par les moyens habituels. Dans le cadre de ce service, le centre acceptera des réclamations d'un maximum de 50 000 $ de clients de sociétés membres participantes de l'Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières (division du Pacifique) et de la Bourse de croissance TSX.

British Columbia Securities Commission (BCSC)
L'organisme gouvernemental provincial responsable de l'administration et de l'exécution de la Securities Act et de la Commodity Contract Act de la Colombie-Britannique.

Cc

Services de dépôt et de compensation CDS inc. (« CDS »)
Services de dépôt et de compensation CDS inc. (« CDS ») est le carrefour de dépôt, de compensation et de règlement de valeurs du Canada. La CDS appuie les marchés relatifs aux titres de participation et aux valeurs à revenu fixe ainsi que les marchés monétaires canadiens. Elle est responsable de la garde et du virement sécuritaires de valeurs, de la tenue de registres exacts, du traitement de transactions post-opérations ainsi que de la perception et de la distribution des droits et privilèges liés aux valeurs déposées par les adhérents.

Capital
Pour un économiste, le capital s'entend de l'équipement, des usines et des stocks nécessaires à la production d'autres produits. Pour les investisseurs, le capital s'entend de l'encaisse plus l'actif financier investi dans des titres, leur domicile ou d'autres immobilisations.

Capital de lancement
Actions vendues par une société pour obtenir du capital de démarrage avant un premier appel public à l'épargne (PAPE).

Capital de risque
Fonds réunis par les sociétés pour financer de nouvelles entreprises.

Capital-actions
Toutes les actions qui représentent la propriété d'une société, y compris les actions privilégiées et ordinaires.

Capitalisation boursière
Nombre de titres émis et en circulation et admis à la négociation pour une émission particulière, multiplié par le cours du lot régulier. Si un cours de négociation n'est pas disponible, il est possible d'utiliser le prix offert, le cours sur un autre marché ou, si applicable, le cours d'une autre émission du même émetteur s'il est possible de faire la conversion avec ce dernier titre. La capitalisation boursière totale pour un marché est calculée en additionnant toutes les capitalisations boursières des émissions (en excluant les bons et les droits de souscription). Les actions entiercées sont exclues de la capitalisation boursière de la Bourse de croissance TSX.

Capitalisation ou structure du capital
Le montant total en dollars de tous les fonds investis dans une société, tels que la dette, les actions privilégiées et ordinaires, le surplus d'apport et les bénéfices non répartis d'une société.

Catégorie industrielle de la TSX
Comprend tous les émetteurs qui ne font pas partie de la catégorie minière ou pétrolière et gazière.

Catégorie minière de la TSX
Comprend :

  • Les émetteurs du secteur minier qui ont des réserves avérées ou probables et qui sont à l'étape de production ou encore qui ont pris une décision de production.
  • Les émetteurs qui se consacrent à l'exploration et à la mise en valeur et qui ont un programme de travail établi.

Catégorie pétrolière et gazière de la TSX
Comprend les sociétés pétrolières et gazières qui ont des réserves avérées et mises en valeur ainsi que des activités en cours.

Catégories industrielle, minière et pétrolière et gazière de la TSX
Classification générale des émetteurs dans les catégories industrielle, minière ou pétrolière et gazière. La classification s'effectue lors de l'approbation de l'inscription initiale ou lors d'une révision ultérieure. La classification permet de déterminer les normes d'inscription applicables.

Certificat
Le document qui atteste la propriété d'une obligation, d'une action ou d'un autre titre.

Certificat d'actions
Document sur lequel figure le nombre d'actions détenues par l'actionnaire.

Certificat de courtier
Certificat endossé par le propriétaire et immatriculé au nom d'un courtier afin d'en accroître la négociabilité.

Certificat de placement garanti (CPG)
Instrument de dépôt offert le plus souvent par des sociétés de fiducie ou des banques, qui nécessite un placement minimum et qui prévoit un taux d'intérêt prédéterminé pour une certaine durée pouvant aller par exemple, de un à cinq ans. Les CPG ne sont habituellement pas rachetables ni transférables avant l'échéance.

Changement dans la structure du capital
Tout changement dans les titres émis et en circulation d'un émetteur. Ce changement peut impliquer l'émission, le rachat ou l'annulation de titres inscrits ou de titres inscrits pouvant être émis à la suite de la conversion ou de l'échange d'autres titres de l'émetteur.

Changement important
Changement dans la situation d'une entreprise qui pourrait avoir un impact important sur la valeur de ses titres, tel qu'un changement de la nature de ses affaires ou de son contrôle. Selon l'obligation d'information continue, une société inscrite à la cote doit produire un communiqué et rendre des comptes à l'organisme d'autoréglementation applicable dès qu'un changement important se produit au sein de la société.

CL1
Le service de niveau 1 de la Bourse de croissance TSX est un service en temps réel qui permet d'obtenir pour les titres de petites sociétés inscrites des données sur les opérations boursières, les cotes, les interventions de sociétés et les indices de la Bourse de croissance TSX.

CL2
Le service de niveau 2 de la Bourse de croissance TSX est un service en temps réel pour les titres de petites sociétés qui indique tous les ordres et les opérations engagés pour chaque titre inscrit à la Bourse de croissance TSX.

Classe d'options
Toutes les opérations de même type portant sur la même valeur, qu'il s'agisse d'options de vente ou d'achat.

Clôture du marché (CDM)
La fonction Clôture du marché de la TSX est un marché d'options d'achat électronique qui fixe le prix de clôture officiel de certains titres cotés à la Bourse de Toronto. La fonction CDM de TSX accepte l'entrée d'ordres au marché avant l'ouverture et tout au long de la journée, de façon entièrement confidentielle, en conservant leur priorité dans le temps. Vingt minutes avant la fermeture de la séance de négociation, la fonction CDM de TSX diffuse publiquement tout déséquilibre afin de solliciter l'entrée d'ordres à cours limité pour le contrebalancer. Dix minutes avant la clôture de la séance, la fonction CDM diffuse publiquement un cours de clôture calculé indicatif (CCCI) qui procure aux participants du marché une indication de ce que serait le cours de clôture calculé d'un titre admissible si la séance de négociation régulière s'était terminée au moment du calcul (voir Cours de clôture calculé indicatif pour plus de détails). Lors de la clôture, la fonction CDM procède à l'appariement des ordres du registre CDM à ceux des registres du marché en continu au cours de clôture calculé (ce qui assure une exécution maximale aussi près que possible du dernier cours vendeur) et traite les entrées en fonction d'une priorité prix et temps.

CMPV
Cours moyen pondéré par le volume de titres inscrits, calculé en divisant la valeur totale par le volume total des titres négociés pendant une période donnée. Lorsque nécessaire, la Bourse de Toronto peut exclure les transactions croisées et certaines transactions spéciales du calcul. Cette définition est habituellement utilisée par les émetteurs inscrits pour établir le cours de leurs actions.

Comités permanents
Comités formés pour participer de façon continue au processus décisionnel.

Commission
Frais qu'un conseiller en placement demande en contrepartie de l'achat ou de la vente de titres lorsqu'il agit à titre de mandataire pour le compte d'un client.

Commission des valeurs mobilières
Chaque province compte une commission des valeurs mobilières ou un administrateur qui supervise l'application de la loi provinciale sur les valeurs mobilières. Cette loi est un ensemble de lois et de règlements qui encadre l'émission et la négociation des valeurs mobilières dans cette province.

Commission des valeurs mobilières de l'Ontario
L'organisme gouvernemental provincial qui est responsable de l'administration et de l'exécution de la Securities Act (Ontario) et qui réglemente les valeurs mobilières et les transactions de contrats à terme en Ontario.

Compenser
Liquider ou fermer un contrat à terme ou un contrat d'option en cours.

Comptant
Condition se rattachant à un ordre visant des actions et stipulant que l'opération doit être réglée en espèces, le jour même ou le jour ouvrable suivant.

Compte carte blanche
Compte pour lequel un client a donné à un associé, un administrateur ou un gestionnaire de portefeuille désigné d'une maison de courtage une autorisation écrite formelle de choisir des titres et d'exécuter des opérations en son nom.

Compte sur marge
Compte d'un client qui utilise le crédit octroyé par le courtier en valeurs mobilières pour acheter un titre. Le client doit déposer un montant sur marge et le solde lui est avancé par le courtier en valeurs mobilières contre des garanties telles des placements. Un courtier en valeurs mobilières peut faire un appel sur marge, c'est-à-dire que le client doit déposer plus d'argent ou de titres si la valeur du compte baisse au-dessous d'un certain niveau. Si le client ne répond pas à l'appel de marge, le courtier peut vendre les titres du compte sur marge, peut-être à perte, pour couvrir le solde dû. Le courtier en valeurs mobilières facture aussi au client l'intérêt sur l'argent emprunté pour acheter les titres.

Conditions spéciales
Des conditions spéciales s'appliquent à l'exécution de certains ordres. Par exemple, les ordres au comptant doivent être réglés dans un délai plus court que les trois jours habituels.

Conseiller en placement
Personne employée par un courtier en valeurs mobilières qui communique des conseils de placement aux clients, exécute pour leur compte des opérations sur des titres et fournit d'autres produits de placement.

Conseiller en placement
Spécialiste du domaine du placement qui, contre honoraires, fournit des conseils et exécute des recherches pour des investisseurs titulaires de comptes importants.

Contrat à terme
Contrat d'achat ou de vente d'un titre à une date future.

Contrat à terme d'indice boursier
Contrat à terme dont l'élément sous-jacent est un indice boursier.

Convertible
Se dit de certaines obligations, débentures et actions privilégiées lorsque leur propriétaire peut les échanger contre des actions ordinaires de la même société, conformément aux conditions du privilège de conversion. La conversion se produit habituellement selon la volonté du détenteur des titres mais peut aussi être demandée par l'émetteur.

Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CCCPD)
Principale chambre de compensation pour les contrats d'option et les contrats à terme négociés à la Bourse de Montréal. Auparavant connu sous le nom de Trans Canada Options Inc. (TCO).

Cours
Le prix par action négociée.

Cours acheteur ou offre
Le prix le plus haut qu'un acheteur est prêt à payer une action. Une fois combiné aux renseignements sur les cours vendeurs, ce cours forme la base d'une cote.

Cours de clôture
Cours du dernier lot régulier négocié à la clôture de la séance (cf. également lot régulier).

Cours plafond
Cours le plus élevé auquel a été négocié un lot régulier d’un titre au cours d’une séance de Bourse (cf. également lot régulier).

Cours plancher
Cours le plus bas auquel a été négocié un lot régulier sur une période donnée (cf. également lot régulier).

Cours de clôture calculé indicatif (CCCI)
Une caractéristique de la fonction électronique Clôture du marché (CDM), le cours de clôture calculé indicatif (CCCI), procure un indicateur préliminaire de ce que serait le cours de clôture calculé d'un titre admissible si la séance de négociation s'était terminée au moment du calcul. Le CCCI est calculé sans référence aux paramètres de volatilité. Le CCCI pour chaque titre admissible à la fonction CDM est diffusé tous les jours à 15 h 50 HE, 10 minutes avant l'exécution de la clôture du marché. Un des objectifs principaux derrière la diffusion du CCCI est d'offrir aux participants du marché un indicateur préliminaire d'une variation importante du cours à la fermeture. Le CCCI pour tous les titres admissibles à la fonction CDM fait partie du rapport sur le déséquilibre qui est disponible sur TMXargent.com.

Cours vendeur ou demande
Prix le plus bas auquel une personne est prête à vendre un titre. Une fois combiné aux renseignements sur les cours acheteurs, ce cours forme la base d'une cote.

Courtier en valeurs mobilières
Entreprise du domaine des valeurs mobilières qui emploie des conseillers en placement qu'elle affecte aux comptes d'épargnants ou d'investisseurs institutionnels. Les courtiers en valeurs mobilières offrent des services de prise ferme, d'opérations et de recherches.

Courtier ou maison de courtage
Maison de courtage ou conseiller en placement enregistré et affilié à une maison de courtage. Les courtiers jouent le rôle d'intermédiaires entre les investisseurs et le marché boursier. Lorsqu'il agit à titre de courtier pour l'achat ou la vente d'actions inscrites à la cote, le conseiller en placement ne possède pas les titres mais agit comme mandataire de l'acheteur et du vendeur en échange d'une commission pour ses services.

CUSIP
CUSIP ® (Committee on Uniform Security Identification Procedures) est un système uniforme d'identification et de description de valeurs mobilières qui est utilisé dans le traitement et l'enregistrement électroniques des opérations sur titres en Amérique du Nord. À titre de société de services pour l'industrie financière canadienne, CDS inc., une filiale de CDS, fait le lien entre Standard & Poor's (S&P) et les sociétés émettrices pour l'attribution des numéros CUSIP et des descriptions. Le numéro CUSIP identifie de façon unique les émissions et les émetteurs canadiens et américains.

Cycle d'options
Ensemble prescrit de mois au cours desquels une classe d'options arrive à échéance.

Dd

Date de clôture des registres
Voir Date de versement des dividendes.

Date de clôture des registres (dividende/distribution)
La date limite d'admissibilité pour le versement du dividende ou de la distribution.

Date de distribution avec dividende
Le jour de négociation avant la date ex-dividende/distribution (ex-d). Il s'agit de la dernière journée au cours de laquelle un titre peut être négocié tout en donnant droit à l'acheteur au dividende ou à la distribution.

Date de l'opération
Date à laquelle a lieu un achat ou une vente de valeurs mobilières.

Date de règlement
Date à laquelle l'acheteur doit payer les titres qu'il a achetés et le vendeur les livrer. La plupart du temps, le règlement doit se produire dans les trois jours ouvrables suivant l'opération.

Date de versement du dividende/de la distribution
La date à laquelle sera versé le dividende ou la distribution, tel que décidé par l'émetteur.

Date d'échéance ou droit de souscription
Date d'échéance du contrat d'option. Par conséquent, l'option ne peut être levée après cette date.

Date du changement dans la structure du capital
La date à laquelle le changement dans la structure du capital se reflète dans le registre des actions de l'émetteur, nonobstant le moment où il est communiqué à la Bourse.

Date ex-d
Date ex-dividende/distribution. Date à laquelle l'acheteur d'une action n'aura pas droit au prochain dividende ou à la prochaine distribution déclarée parce qu'il ne sera pas inscrit au registre. La date ex-d survient deux jours avant la date de clôture du registre. La date ex-d est déterminée par la Bourse où est inscrit l'émetteur.

Débenture
Certificat de créance à long terme d'un gouvernement ou d'une société adossé seulement au crédit général de l'émetteur et non garanti par des biens ou des actifs. Une débenture est non garantie et subalterne à une créance garantie. Elle est non garantie dans le sens où elle n'a aucun lien avec un actif particulier.

Déclaration de changement
Document d'information soumis par une société inscrite à la cote pour décrire les changements importants survenus dans ses affaires. Les déclarations de dépôt ne servent pas à des fins de financement.

Delta
Rapport entre la variation de valeur d'une option et la variation de l'élément sous-jacent. Il se situe entre 0 et 1. Plus la valeur intrinsèque d'une option est grande, plus son delta se rapproche de 1.

Demande
Le souhait, la capacité et la volonté des consommateurs d'acheter des produits ou des services. La demande est déterminée par le revenu et par le prix, qui sont, en partie, déterminés par l'offre.

Demande d'inscription à la cote
Document qu'une société remplit et soumet à la Bourse pour demander d'y inscrire ses actions. La société doit divulguer ses activités, ses plans, sa direction et ses finances dans sa demande.

Demande d'inscription conditionnelle
Lorsqu'une société demande d'être inscrite à la cote de la Bourse de Toronto, la demande d'inscription conditionnelle se compose de la convention d'inscription à la Bourse de Toronto et du prospectus de la société.

Dernier cours vendeur
Pour les titres admissibles à la fonction Clôture du marché (CDM), le dernier cours vendeur correspond au cours de clôture calculé. Si les paramètres d'acceptation du cours de clôture de la CDM sont dépassés, le dernier cours vendeur correspond au dernier cours vendeur d'un lot régulier du titre lors d'une séance de négociation ordinaire.

Pour tous les autres titres, le dernier cours vendeur correspond au prix du dernier lot régulier du titre lors d'une séance de négociation ordinaire.

Dernier jour de négociation
Date limite à laquelle un contrat à terme ou un contrat d'option peut être négocié.

Distribution
La portion de l'avoir de l'émetteur qui est versée directement aux porteurs de titres d'une fiducie, d'une société en nom collectif et d'un fonds. L'émetteur ou son représentant décide habituellement du montant, de la fréquence (mensuelle, trimestrielle, biannuelle ou annuelle), de la date de versement et de la date de clôture des registres. La Bourse où est inscrit l'émetteur détermine la date ex-dividende/distribution (ex-d) pour l'admissibilité.

Distribution de gains en capital
Distribution imposable faite à partir des gains imposables réalisés par l'émetteur. Cette distribution est habituellement versée aux détenteurs de titres de fiducies, de sociétés en nom collectif et de fonds. Comme toutes les distributions, elle peut être versée sous forme de titres ou en espèces. Le montant, la date du versement et la date de clôture des registres sont décidés par l'émetteur. La Bourse où est inscrit l'émetteur détermine la date ex-dividende/distribution (ex-d) pour l'admissibilité.

Diversification
Stratégie qui consiste à réduire le risque de placement en achetant des titres de diverses catégories émis par des sociétés diverses appartenant à des secteurs différents de l'économie.

Dividende
La portion de l'avoir de l'émetteur qui est versée directement aux actionnaires qui détiennent habituellement des actions ordinaires ou privilégiées. L'émetteur ou son représentant décide du montant, de la fréquence (mensuelle, trimestrielle, biannuelle ou annuelle), de la date de versement et de la date de clôture des registres. La Bourse où est inscrit l'émetteur détermine la date ex-dividende/distribution (ex-d) pour l'admissibilité. L'émetteur n'est pas tenu légalement de verser des dividendes sur les actions ordinaires ou privilégiées.

Dividende (ou distribution) annuel indiqué
Pour un titre avec un politique de dividende ou de distribution, le dividende (ou la distribution) annuel indiqué (DAI) correspond au dividende (ou distribution) le plus récent, multiplié par la fréquence de paiement. Par exemple, si un émetteur verse 0,04 $ à chaque trimestre, le taux indiqué est donc de 0,04 $ X 4 ou 0,16 $. Dans le cas d'émetteur sans politique de versement, le DAI est obtenu est additionnant les montants du dividende (ou de la distribution) versés au cours de la période de 12 mois précédente.

Dividende ou distribution en actions
Un dividende ou une distribution versé(e) en titres de la même émission ou d'une autre émission du même émetteur ou d'un autre émetteur. Ce type de versement peut être utilisé pour l'inscription d'un nouvel émetteur. L'émetteur ou son représentant fournit le montant, la date de versement et la date de clôture des registres. La Bourse détermine la date ex-dividende (ex-distribution).

Dividende/distribution en espèces
Un dividende ou une distribution versé(e) en espèces.

Dividende/Distribution supplémentaire
Un dividende ou une distribution versé(e) en plus du dividende ou de la distribution habituel(le) de l'émetteur. Comme tous les dividendes/distributions le versement peut se faire en titres ou en espèces. Le montant, la date de versement et la date de clôture du registre sont déterminés par l'émetteur. La date ex-d est déterminée par la Bourse où est inscrit l'émetteur. Les dividendes et distributions supplémentaires sont parfois appelés dividendes (ou distributions) spéciaux.

Droit de souscription
Privilège temporaire accordé à un actionnaire qui lui permet d'acheter directement à la société d'autres actions à un prix stipulé à l'avance. Le prix est habituellement inférieur au cours du marché des actions ordinaires à la date de l'émission des droits. Les droits ne sont valides que pendant une certaine période.

Ee

Écart
Différence entre le cours acheteur et le cours vendeur d'un titre.

Echelon de cotation
Écart minimal de cotation. Selon le cours du titre, il peut s'agir d'un demi-cent, d'une cent ou de cinq cents.

Émetteur actif
Émetteur qui a au moins une catégorie de titres qui se négocie à la Bourse de Toronto ou à la Bourse de croissance TSX.

Émetteur assujetti
Un émetteur inscrit qui est assujetti aux exigences de divulgation.

Émetteur inscrit
Société dont au moins un titre se négocie à la Bourse de Toronto ou à la Bourse de croissance TSX.

Émetteur radié
Émetteur dont les titres ne sont plus inscrits à la Bourse de Toronto ou à la Bourse de croissance TSX. Un émetteur inscrit devient radié lorsque le dernier titre de cet émetteur est retiré de la cote.

Émetteur suspendu
Un émetteur dont les privilèges de négociation pour un ou plusieurs titres ont été révoqués par la Bourse de Toronto ou la Bourse de croissance TSX. L'émetteur est suspendu jusqu'à ce que ses privilèges de négociation soient réinstaurés ou que l'émetteur soit radié.

Émission
Ensemble de titres d'une catégorie donnée d'une société ou le placement de ces titres. Par action émise, on entend la partie des actions d'une société qui ont été émises en placement. Une société n'est pas tenue d'émettre le nombre total de ses actions autorisées.

Émission non certifiée
Émission inscrite dans les registres informatisés de l'agent des transferts plutôt que détenue comme billet.

En compte
Se dit de titres que possède l'investisseur. Par exemple, si vous avez en compte 100 actions ordinaires de la société XYZ, vous possédez donc 100 actions de cette société.

Ex-dividende
La personne qui achète des actions cotées ex-dividende n'a pas le droit de toucher le dividende déjà déclaré, mais elle aura droit aux dividendes futurs.

Ex-droit
La personne qui achète des actions cotées ex-droits ne pourra se prévaloir des droits déclarés, mais elle pourra se prévaloir de droits futurs.

Exécution complète
Lorsque le volume total d'un ordre est négocié.

Exécution partielle
On parle d'exécution partielle lorsqu'une partie seulement du volume prévu par un ordre est négocié.

Exercice; levée
Action de se prévaloir des droits que confère une option en prenant livraison du produit (option d'achat) ou en livrant ce produit (option de vente) moyennant le paiement du prix de levée.

Ff

Fiducie d'entreprise
Il s'agit d'une fiducie qui génère habituellement des flux de trésorerie à partir d'une entreprise ou d'une société en exploitation, contrairement à un fonds d'investissement qui génère un flux de trésorerie à partir d'un portefeuille ou d'un ensemble d'entreprises diversifiées. La fiducie détient l'actif et les créances d'une entreprise en exploitation. Ces entreprises peuvent choisir de se constituer en fiducies plutôt qu'en société afin de profiter d'avantages fiscaux notables.

Fiducie de capital
Forme de fiducie financière qui diffère des autres fiducies du fait qu'elle s'apparente davantage à un instrument à revenu fixe qu'à un titre boursier. Les fiducies de capital sont habituellement émises par des banques ou d'autres intermédiaires. Ces véhicules de placement sont négociés comme des titres de créance affichant une valeur nominale de 1 000 $ et se négocient avec les intérêts courus.

L'objectif d'affaires des fiducies de capital est d'acquérir et de détenir des actifs qui produiront un bénéfice net qui sera redistribué aux porteurs de parts. Les actifs de la fiducie peuvent comprendre des hypothèques résidentielles, des participations conjointes dans des hypothèques, des titres de créance adossés à des hypothèques, d'autres placements admissibles et d'autres titres de dette admissibles. Les actifs des fiducies de capital sont habituellement acquis et entretenus par l'institution émettrice ou ses sociétés affiliées.

Fiducie de l'énergie ou de redevances
Véhicules d'investissement qui peuvent se consacrer à la mise en valeur, à l'acquisition et/ou à la production de réserves de pétrole ou de gaz. La fiducie reçoit des redevances de propriétés productrices (principalement des mouvements de trésorerie nets) et vend ensuite des participations dans la fiducie (appelées des parts de fiducie) à des investisseurs. Les fiducies de redevance conventionnelles du pétrole et du gaz sont des portefeuilles activement gérés qui détiennent des actifs de propriétés productrices matures. La majeure partie du flux de trésorerie produit par les actifs pétroliers et gaziers, net de certaines déductions comme les dépenses administratives et les frais de gestion, est versée aux porteurs de parts sous forme de revenu de redevances. Les dépenses en immobilisation peuvent également être déduites mais sont habituellement sujettes à des restrictions en ce qui concerne le montant. Les distributions dépendent grandement du flux de trésorerie produit par la fiducie. De façon générale, la variable la plus importante affectant le niveau du flux de trésorerie est le prix du pétrole brut et du gaz naturel.

Les fiducies de redevances offrent une solution de rechange (à détenir les actions de sociétés individuelles) aux investisseurs qui souhaitent participer au secteur du pétrole et du gaz.

Fiducies de l'énergie, de pipelines et des services à la collectivité
Type de fiducie de revenu. Véhicule d'investissement qui possède des activités sous-jacentes comme les services à la collectivité, la production d'énergie ou les sociétés de pipelines.

Fiducie de revenu
Aussi appelée fonds de titres à revenu fixe. Les fiducies de revenu sont des fiducies structurées de façon à détenir des créances et des fonds propres d'une entité sous-jacente. Cette entité mène des activités d'affaires ou reçoit des revenus de redevance produits par les actifs d'une entreprise en activité. En détenant des titres ou des actifs d'une entreprise sous-jacente, une fiducie de revenu est structurée de façon à verser de l'encaisse de cette entreprise, généralement sur une base mensuelle, aux porteurs de parts, et ce, de manière avantageuse sur le plan fiscal. Cette structure est habituellement utilisée par des entreprises à maturité, stables, durables et qui produisent une encaisse suffisante et dont les besoins en dépenses en capital sont limités. Une fiducie de revenu est un titre négocié en Bourse qui s'apparente à une action ordinaire.

Il y a quatre catégories de fiducie de revenu : fiducie d'entreprise, fiducie de placement immobilier (REIT), fiducie de l'énergie et fiducie de l'électricité, des pipelines et des services publics.

Financement par actions
La valeur en argent des titres émis en vertu d'une transaction approuvée par la Bourse de Toronto ou la Bourse de croissance TSX. La valeur correspond au nombre de titres multiplié par le prix d'émission. Les nombreuses formes d'instruments financiers peuvent affecter l'établissement du prix ou du nombre de titres.

Financement par actions accréditives
Valeur monétaire des actions accréditives émises en vertu d'une transaction approuvée par la Bourse de Toronto ou la Bourse de croissance TSX. Le prix est déterminé par les politiques contenues dans le Guide à l'intention des sociétés de la Bourse de Toronto ou le Guide du financement des sociétés de la Bourse de croissance TSX. Le prix n'est pas ajusté en fonction de la valeur de l'avantage fiscal que peut obtenir le porteur du titre. Il peut s'agir d'un premier appel public à l'épargne, d'un financement secondaire ou d'un placement privé.

Financement par inscription supplémentaire
Valeur monétaire de titres supplémentaires émis en vertu d'une transaction approuvée par la Bourse de Toronto ou la Bourse de croissance TSX. Le montant est calculé en multipliant le prix énoncé dans le prospectus par le nombre de titres émis plus le nombre de titres de l'attribution excédentaire.

Financement par PAPE
La valeur monétaire des titres émis en vertu d'un premier appel public à l'épargne (PAPE) dans le cadre d'une transaction approuvée par la Bourse de Toronto ou la Bourse de croissance TSX. On obtient la valeur en multipliant le prix énoncé dans le prospectus par le nombre de titres émis en vertu du PAPE et de l'option d'attribution excédentaire.

Financement par placement privé
Valeur monétaire de titres placés de façon privée et émis en vertu d'une transaction approuvée par la Bourse de Toronto ou la Bourse de croissance TSX. Le prix est établi en fonction des politiques du Guide à l'intention des sociétés de la Bourse de Toronto ou du Guide du financement des sociétés de la Bourse de croissance TSX. Le nombre de titres correspond aux titres réellement émis. Le financement peut être composé de parts comprenant plusieurs titres.

Financement secondaire
Valeur monétaire des titres d'un financement secondaire émis en vertu d'une transaction approuvée par la Bourse de Toronto ou la Bourse de croissance TSX. Le montant est calculé en multipliant le prix énoncé dans le prospectus par le nombre de titres émis plus ceux de l'attribution excédentaire.

Fonds canadien de protection des épargnants (FCPE)
Un fonds établi pour protéger les clients en cas d'insolvabilité d'un membre de l'un ou l'autre des organismes d'autoréglementation suivants qui offre son parrainage : la Bourse de Montréal, la Bourse de Toronto, la Bourse de croissance TSX et l'Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières.

Fonds commun de placement (FCP); fonds mutuel
Fonds géré par un expert et placé en actions, en obligations, en options, en titres du marché monétaire et autres titres. On peut acquérir des parts de FCP par l'entremise d'un courtier ou, dans certains cas, directement auprès de la société de fonds communs de placement.

Fonds d'investissement
Un fonds à capital fixe qui offre aux investisseurs la possibilité d'acheter un titre qui représente un portefeuille de placements établi selon une stratégie précise. Ces produits utilisent des fonds réunis lors d'une offre publique afin d'investir dans un portefeuille de titres qui sont gérés activement afin de générer une source de revenu pour les investisseurs, généralement par une combinaison de dividendes, de gains en capital, de versements d'intérêt et, dans certains cas, de revenus provenant de stratégies de placement dérivé. Ces fonds ne sont pas liés directement à une entreprise en activité. Voici des exemples possibles : fonds de fonds de revenu, fonds de prêts privilégiés, fonds de titres adossés à des prêts hypothécaires et fonds de produits de base.

Fonds d'investissement à capital fixe
Un fonds d'investissement qui émet un nombre déterminé de titres qui seront négociés sur une Bourse ou un marché hors Bourse. Les actifs d'un fonds à capital fixe sont gérés de façon professionnelle en vertu des objectifs de placement et des politiques du fonds et peuvent être investis dans une vaste gamme d'instruments financiers et d'actifs. Comme les autres titres négociables, le cours des titres des fonds d'investissement à capital fixe peuvent fluctuer et sont établis selon l'offre et la demande du marché.

Fonds de placement à capital variable
Fonds de placement qui offre ses titres aux investisseurs de façon continue et qui est en mesure de racheter ses titres en tout temps. Les transactions en actions/parts de fonds communs s'appuient sur la valeur liquidative déterminée à la fin de chaque jour ouvrable. Exemples de fonds à capital ouvert : fonds communs traditionnels et fonds négociés en Bourse (FNB).

Fonds négocié en Bourse (FNB)
Type particulier de fiducie financière qui permet à un investisseur de se procurer un panier d'actions en achetant un titre qui reproduit le rendement d'un indice boursier. Les FNB sont considérés comme un type particulier de fonds commun indiciel mais sont également inscrits à la cote d'une Bourse et se transigent comme une action. On les appelle aussi parts liées à un indice.

Fractionnement d'actions
Société qui augmente le nombre de titres émis et en circulation sans que l'émetteur ne reçoive de compensation. Dans plusieurs juridictions, l'approbation des actionnaires est obligatoire. Chaque porteur reçoit davantage de titres en fonction du nombre de titres détenus à la date de clôture des registres. La proportion de la participation d'un porteur ne change donc pas. Par exemple, un fractionnement à raison de deux pour un implique l'émission de deux nouvelles actions pour chaque action détenue.

Fractionnement sans échange
Un fractionnement sans échange se produit lorsque les nouvelles actions sont transmises aux porteurs inscrits des anciens certificats d'action, sans que les porteurs n'aient à remettre les anciennes actions. Les anciennes et les nouvelles actions sont d'une valeur égale.

Frais de transaction
Frais administratifs exigés pour chaque transaction.

Fréquence
La fréquence correspond à la période donnée selon une perspective intrajournalière, quotidienne, hebdomadaire, mensuelle, trimestrielle ou annuelle. Habituellement, le choix d'une perspective hebdomadaire ou mensuelle pour passer en revue des données s'étalant sur plusieurs années facilite l'analyse des tendances à long terme. Les graphiques quotidiens sont utiles aux courtiers actifs et pour les graphiques à court terme.

Les fréquences « Journée », « 1 minute », « 5 minutes », « 15 minutes » et « Heure » servent pour les graphiques intrajournaliers; les autres options s'appliquent aux graphiques de fin de journée. Ce terme renvoie à la fonction de graphique historique du rendement de Groupe TSX.

Gg

Gain ou perte en capital
Profit ou perte résultant de la vente de certains actifs considérés comme des biens en immobilisations aux termes de la législation fiscale fédérale. Ce terme comprend les actions et les autres placements, tels que les biens de placement.

Gel
Une interruption de la négociation d'un titre, déclenchée lorsqu'un ordre viole les paramètres établis par TSX.

GICS
Le Global Industry Classification Standard (GICS®) est un ensemble cohérent de définitions sectorielles et industrielles. Ces définitions sont utilisées pour classer les composantes de plusieurs indices à l'échelle mondiale. Le système de classification GICS compte quatre niveaux : sectoriel, groupe industriel, industrie et sous-industrie. Standard & Poor's et Morgan Stanley Capital International (MSCI), deux fournisseurs d'indices mondiaux, ont lancé conjointement le GICS en 1999.

Hh

HSDF
Diffusion en temps réel de données sur le marché relatives à la Bourse de Toronto et à la Bourse de croissance TSX.

Ii

Indice
Mesure statistique de l'état du marché boursier qui s'appuie sur le rendement de certaines actions. Voici des exemples : l'indice composé S&P/TSX et l'indice composé S&P/TSX de croissance.

Indice boursier
Mesure statistique du marché boursier qui s'appuie sur le rendement de certaines actions. Exemples : indice composé S&P/TSX et indice composé S&P/TSX de croissance.

Indice composé plafonné S&P/TSX
Comprend toutes les composantes de l'indice composé S&P/TSX. La pondération relative par capitalisation boursière de toute composante est plafonnée à 10 %.

Indice composé S&P/TSX
Comprend la majorité de la capitalisation boursière des sociétés canadiennes inscrites à la Bourse de Toronto. Cet indice est le principal indicateur de performance du marché canadien à grande capitalisation. Anciennement l'indice composé TSE 300.

Indice composé S&P/TSX de croissance
Lancé le 10 décembre 2001, cet indice sert de référence pour mesurer la performance du marché à capital de risque public du Canada.

Indice des titres à moyenne capitalisation S&P/TSX
Indice des émetteurs canadiens à moyenne capitalisation qui font partie de l'indice composé S&P/TSX mais qui ne font pas partie de l'indice S&P/TSX 60. Cet indice est pondéré par la capitalisation boursière et comprend des titres de 60 émetteurs répartis dans dix secteurs économiques. La pondération est ajustée en fonction de la disponibilité des actions détenues dans le public.

Indice des titres à petite capitalisation S&P/TSX
Indice des émetteurs à petite capitalisation qui font partie de l'indice composé S&P/TSX mais qui ne font pas partie de l'indice S&P/TSX 60 ou de l'indice des titres à moyenne capitalisation S&P/TSX. Quand un émetteur est admissible à faire partie de l'indice composé S&P/TSX, il est automatiquement ajouté à l'indice des titres à petite capitalisation S&P/TSX. Cet indice n'est pas composé d'un nombre fixe de composantes.

Indice Dow Jones des valeurs industrielles (DJIA)
Une moyenne composée de 30 actions négociées activement. Le DJIA est calculé en ajoutant les prix de chacune de ces 30 actions et en divisant le total par un diviseur. L'indice Dow Jones est l'un des indices boursiers les plus souvent utilisés dans les médias.

Indice plafonné S&P/TSX 60
Comprend toutes les composantes de l'indice S&P/TSX 60. La pondération relative par capitalisation boursière de chaque composante est plafonnée à 10 %.

Indice S&P/TSX 60
Indice composé d'émetteurs canadiens d'importance dont le titre est liquide et inscrit à la Bourse de Toronto. Cet indice est pondéré par la capitalisation boursière et comprend des titres de 60 émetteurs répartis dans dix secteurs économiques. La pondération est ajustée en fonction des actions détenues dans le public disponibles. L'inclusion dans l'indice composé S&P/TSX est un prérequis à une inclusion dans l'indice S&P/TSX 60.

Indices plafonnés
Indices qui comprennent une pondération maximum relative en fonction de la capitalisation boursière de chaque composante. Chaque composante de l'indice ne peut représenter plus d'un certain pourcentage de l'indice. Les composantes individuelles de l'indice composé plafonné S&P/TSX et l'indice plafonné S&P/TSX 60 sont plafonnées à 10 % alors que les composantes individuelles des indices sectoriels plafonnés S&P/TSX sont plafonnées à 25 %.

Indices; moyennes
Mesure statistique qui s'appuie sur le rendement du marché boursier ou de l'économie en fonction de la performance des actions, des obligations ou d'autres composantes. Exemples : indice composé S&P/TSX et indice composé S&P/TSX de croissance, l'indice Dow Jones et l'indice des prix à la consommation.

Inflation
Hausse globale des prix des produits et des services habituellement mesurée par la variation en pourcentage de l'indice des prix à la consommation.

Information occasionnelle
Obligation pour toute société inscrite à la cote de communiquer séance tenante aux médias tout fait nouveau important.

Information privilégiée
Information non publique concernant les affaires de l'entreprise d'une société qui pourrait avoir une incidence sur le cours des actions de la société si elle était rendue publique.

Initié
Tous les administrateurs et les membres de la haute direction d'une société et ceux qui sont présumés avoir accès à de l'information privilégiée concernant la société. Le terme d'initié s'entend aussi de toute personne détenant plus de 10 % des actions comportant droit de vote d'une société.

Inscription initiale
Une inscription initiale à la Bourse de Toronto ou à la Bourse de croissance TSX doit répondre aux trois conditions suivantes :

  • Répondre aux exigences d'inscription.
  • Le versement des frais applicables.
  • La société fait l'objet d'un bulletin de la Bourse de Toronto ou de la Bourse de croissance TSX à cet effet.

Voici des exemples d'inscription initiale :

  • Premier appel public à l'épargne (PAPE).
  • Migration en provenance d'une autre Bourse.
  • Création d'une nouvelle entité dérivée (par exemple lorsqu'une division d'un émetteur inscrit devient autonome).

Inscription substitutionnelle
Vaste catégorie de transactions qui implique le remplacement d'un titre par un autre dans la liste de titres inscrits.

Inscription supplémentaire
Type d'inscription, effectuée après l'inscription initiale, qui implique l'inscription et l'admissibilité à la négociation d'une nouvelle émission de titres. De façon générale, l'inscription supplémentaire concerne les actions privilégiées, les droits de souscription, les bons de souscription ou les débentures.

L'inscription supplémentaire concerne également l'inscription d'actions dans le cadre d'opérations avant la clôture sous les réserves d'usage par le biais d'une offre secondaire d'une émission déjà inscrite.

Institut canadien des valeurs mobilières (ICVM)
L'organisation de formation nationale du secteur des valeurs mobilières parrainée par l'Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières, la Bourse de Toronto, la Bourse de Montréal et la Bourse de croissance TSX.

Intercotée
Aux fins de divulgation de la Bourse de Toronto, se dit d'un titre inscrit à la Bourse de Toronto ou à la Bourse de croissance TSX et à une Bourse américaine ou sur NASDAQ.

Intérêt en cours
Positions en cours nettes d'un contrat à terme ou d'un contrat d'option.

Intermarket Surveillance Group (ISG)
Association des principales Bourses américaines, des membres du NASD (États-Unis) (la division de réglementation du NASDAQ), de la Bourse de croissance TSX, de la Bourse de Toronto et de la Bourse de Montréal, qui partage de l'information en matière de réglementation pertinente à l'égard des violations des règles sur divers marchés.

Intervalle
L'intervalle correspond à la période que doit représenter le graphique sélectionné à partir du menu déroulant « Intervalle ». Vous pouvez choisir une option de cours intrajournalier (« Journée », « 1 minute », « 5 minutes », « 15 minutes » et « Heure »). Les autres options renvoient au cours de fin de journée. Ce terme renvoie à la fonction de graphique historique du rendement du Groupe TSX.

Investissement en immobilisations
Capital initial nécessaire au lancement d'une entreprise. Les investissements en immobilisations se composent habituellement des stocks, du matériel, de frais préexploitation et de tenures à bail.

Jj

Jitney
Exécution et compensation des ordres par un membre d'une Bourse pour le compte d'un autre membre. Par exemple, le courtier en valeurs mobilières A est un petit courtier dont le volume d'affaires n'est pas suffisant pour maintenir un négociateur à la Bourse. Il confie plutôt l'exécution de ses ordres au courtier en valeurs mobilières B, une entreprise plus grande qui est membre de la Bourse. Le courtier en valeurs mobilières A paie un pourcentage réduit de la commission habituelle.

Jour de compensation
Jour ouvrable où la chambre de compensation procède à la compensation et au règlement des transactions.

Jour ouvrable
Du lundi au vendredi, sauf les congés fériés.

Ll

Limite de position
Nombre maximum de contrats à terme ou de contrats d'option que peut détenir un particulier ou un groupe agissant de concert, à un moment donné.

Liquidité
Ce terme désigne la facilité avec laquelle des titres peuvent être achetés ou vendus sur le marché. Un titre est liquide s'il y a suffisamment de parts en circulation pour que de grandes opérations puissent se produire sans variation importante du cours. La liquidité est l'une des caractéristiques les plus importantes d'un bon marché. La liquidité désigne aussi la facilité avec laquelle les investisseurs peuvent convertir leurs titres en espèces ou en situation de caisse d'une société, soit l'excédent de la valeur de l'actif à court terme d'une société sur son passif à court terme.

Livraison
Livraison de la marchandise sous-jacente ou paiement en espèces au moment du règlement d'un contrat à terme en cours.

Lot irrégulier
Nombre d'actions inférieur à un lot régulier, qui est l'unité de négociation habituelle établie par la Bourse. L'expression « lot irrégulier » s'entend aussi d'un montant inférieur à la valeur nominale d'une unité de négociation sur le marché hors cote. Par exemple, si le lot régulier est de 100 actions, un lot irrégulier pourrait compter 99 actions ou moins.

Lot mixte
Ordre correspondant à un certain nombre de lots réguliers auquel s'ajoute un ordre irrégulier.

Lot régulier; quotité
Lot comprenant un nombre de titres déterminé par les Règles universelles d'intégrité du marché (RUIM). La taille d'un lot régulier à la Bourse de Toronto ou à la Bourse de croissance TSX est déterminée en fonction du cours d'un titre selon les paramètres suivants :

Cours de l'action Nombre d'actions par lot
Moins de 0,10 $ 1 000 actions
0,10 $ à 0,99 $ 500 actions
Plus de 1,00 $ 100 actions

Mm

Mainteneur de marché
Négociateur employé par un courtier en valeurs tenu de maintenir une liquidité suffisante sur les marchés des valeurs mobilières en faisant des offres fermes pour un ou plusieurs titres désignés jusqu'à une garantie d'exécution minimum déterminée. On appelle négociateur inscrit les mainteneurs de marché des actions des sociétés inscrites à la cote de la Bourse de Toronto.

Mandataire
Un courtier en valeurs est considéré comme un mandataire lorsqu'il achète ou vend des valeurs pour le compte de ses clients. À aucune étape de l'opération n'est-il propriétaire des titres.

Marchandises; produits de base
Produits utilisés pour le commerce qui sont négociés à une Bourse de marchandises distincte autorisée. Les marchandises comprennent les produits agricoles et les ressources naturelles, tels que le bois d'ouvre, le pétrole et les métaux. Elles constituent la base des contrats à terme négociés à ces Bourses.

Marché
Endroit où les acheteurs et les vendeurs se rencontrent pour échanger des produits et des services. Ce terme s'entend aussi de la demande réelle ou potentielle visant un produit ou un service.

Marché baissier
Marché où les cours baissent.

Marché étroit
Marché dans lequel il y a relativement peu de demandes pour acheter ou d'offres pour vendre ou les deux à la fois. Cette expression peut s'appliquer à une valeur en particulier ou au marché dans son ensemble. Dans un marché étroit, les fluctuations de cours d'une opération à l'autre sont d'habitude plus prononcées que dans un marché liquide. Un marché étroit pour une valeur en particulier peut signifier un manque d'intérêt pour cette valeur ou encore qu'il y a peu d'acheteurs ou peu de vendeurs.

Marché haussier
Marché où les cours sont en hausse.

Marché hors cote
Le marché hors cote ou hors Bourse permet aux courtiers de négocier des titres non inscrits à la cote officielle d'une Bourse. Presque toutes les obligations et les débentures ainsi que certaines actions, sont négociées hors cote au Canada. Un marché hors cote peut aussi s'appeler un marché hors Bourse.

Marché monétaire
Partie du marché financier établie pour acheter et vendre des obligations financières à court terme. Ce capital comprend les bons du Trésor du gouvernement fédéral, les obligations à court terme du gouvernement du Canada, les papiers commerciaux, les acceptations bancaires et les certificats de placement garanti. Les titres à long terme sont aussi négociés sur le marché monétaire lorsque leur durée est raccourcie à trois ans.

Marché par prix®
Transmission de données en temps réel qui permet à l'utilisateur de consulter directement à l'écran le registre des ordres. Ce produit d'information donne le volume négociable des cinq ordres d'achat et des cinq ordres de vente les plus élevés à l'égard de chacun des titres inscrits à la Bourse de Toronto ou à la Bourse de croissance TSX.

Marché vendeur ou acheteur
Marché qui ne compte que des ordres d'achat ou de vente pour un titre en particulier.

Marqueur de la TSX pour les émetteurs américains ou étrangers
Marqueur utilisé par la Bourse de Toronto pour classer la négociation (dont les actions cotées à deux Bourses) et la capitalisation boursière des émetteurs qu'ils proviennent du Canada, des États-Unis ou de l'étranger. La source des données est le bulletin d'inscription initiale qui comprend une rubrique sur les lois ou le territoire de constitution de l'émetteur. Les données d'un émetteur étranger (non américain) ne sont pas présentées par pays de constitution.

Membre
Voir Organisation participante et membre.

Modèle de Black et Scholes
Modèle mathématique servant à calculer le prix théorique d'une option.

Modification à la liste des titres inscrits
Tout changement à la liste des titres pouvant être négociés sur une Bourse. Ces changements comprennent les nouvelles inscriptions, les titres additionnels, les inscriptions supplémentaires, les suppressions, les changements de nom et de symbole.

Modification de symbole
Changement de symbole d'un émetteur inscrit. Ce changement peut être demandé par la Bourse lors d'une réorganisation ou demandé par l'émetteur. Le symbole demandé peut être utilisé s'il est approprié pour le type de titre de l'émetteur et la structure de vote.

Mois de livraison
Mois au cours duquel il sera possible d'exécuter un contrat à terme en en effectuant la livraison.

Mois de livraison le plus proche
Mois d'échéance le plus proche d'un contrat à terme ou d'un contrat d'option.

Nn

Négociateur inscrit
Négociateur employé par un courtier en valeurs tenu de maintenir une liquidité suffisante sur les marchés des valeurs mobilières en faisant des offres fermes pour un ou plusieurs titres désignés jusqu'à une garantie d'exécution minimum déterminée.

Négociation à un cours inférieur
Il y a négociation à un cours inférieur lorsqu'un titre vient d'être négocié à un cours inférieur à celui de l'opération précédente.

Négociation à un cours supérieur
Se dit d'un titre qui vient d'être négocié à un cours supérieur à celui de l'opération précédente.

Négociation anonyme
Cette fonction permet aux organisations participantes de ne pas divulguer leur identité lorsqu'elles placent des ordres et effectuent des transactions sur les systèmes de la TSX.

Négociation hors cote étrangère
La négociation hors cote étrangère fait référence à l'article 6.4 (e) des RUIM qui permet qu'une transaction soit effectuée par l'entremise de la Bourse si un ou les deux comptes clients des organisations participantes/membres sont à l'extérieur du Canada, en autant que ces transactions soient rapportées à la Bourse dans les délais prescrits afin de la diffuser publiquement.

Négociateur inscrit responsable
Négociateur inscrit que le Comité de sélection a désigné comme mainteneur de marché pour un titre en particulier. Il a notamment pour fonction d'assurer une garantie d'exécution minimum, de maintenir un écart minimum et de permettre des négociations en bon ordre.

NEX
Marché distinct faisant partie de la Bourse de croissance TSX. NEX a été lancé par Groupe TSX le 18 août 2003 à titre de marché aux enchères ouvert et continu. NEX utilise la même plateforme de négociation que la Bourse de croissance TSX et est régi par les mêmes règles. NEX offre un marché de négociation pour les émetteurs qui ne répondent plus aux critères de maintien de l'inscription de la Bourse de croissance TSX. Les titres inscrits sur NEX affichent le suffixe .H à leur symbole.

Nombre total d'actions
Le nombre total d'actions émises et en circulation pour le titre.

Non inscrit à la cote
Se dit d'un titre non inscrit à la cote d'une bourse, mais négocié sur le marché hors cote.

Nouvelle émission
Émission initiale d'actions ou d'obligations par une société. Le produit peut être utilisé pour retirer les titres en circulation d'une société ou pour une nouvelle usine, du nouveau matériel ou un fonds de roulement supplémentaire. Les états procèdent aussi à de nouvelles émissions de titres de créance.

Nouvelle inscription
Inscription de nouveaux titres admissibles à la négociation. Afin d'être admissible à la négociation, le titre d'une société doit satisfaire à toutes les exigences édictées par la Bourse. La date d'entrée en vigueur est la date à laquelle les titres deviennent admissibles.

Nouvelle inscription
Titre nouvellement ajouté à la liste des titres se négociant sur une Bourse. L'inscription est accompagnée d'une date d'entrée en vigueur.

Nouvelle inscription - Entreprise dérivée
Réorganisation qui survient habituellement lorsqu'un nouvel émetteur fait l'acquisition d'une filiale ou d'actifs d'un émetteur (l'émetteur qui se réorganise) afin d'en faire ses activités principales. À la suite de la réorganisation, les porteurs de titres de l'émetteur qui se réorganise détiennent alors des titres des deux sociétés.

Nouvelle inscription - Plan d'arrangement
Inscription d'un émetteur à la suite d'un plan d'arrangement. Un plan d'arrangement est une forme de réorganisation d'une société qui doit faire l'objet d'une approbation par la cour et par les actionnaires de la société ou par ceux qui sont touchés par l'arrangement proposé, tel que prescrit par les dispositions législatives. Un plan d'arrangement peut prendre plusieurs formes :

  • Regroupement de deux ou plusieurs sociétés
  • Démembrement des activités d'une société
  • Transfert de toutes les propriétés d'une société (ou d'une partie substantielle) vers une autre société
  • Échange de titres de la société détenus par des porteurs pour d'autres titres, des espèces ou d'autres propriétés sans qu'il ne s'agisse d'une offre publique d'achat
  • Liquidation ou dissolution de la société
  • Compromis entre la société et ses créanciers ou détenteurs de titres de créance
  • Toute combinaison de ce qui précède

Nouvelle inscription - Transfert
Émetteur préalablement inscrit à la Bourse de Toronto dont la demande d'inscription à la Bourse de croissance TSX a été approuvée. Le titre de l'émetteur est alors retiré de la cote de la Bourse de Toronto au moment où il est inscrit à la cote de la Bourse de croissance TSX. Cette façon de faire permet d'éviter une interruption des négociations sur le titre de l'émetteur.

Nouvelle inscription - Demande
Émetteur qui fait une demande d'inscription à la cote par l'entremise des formulaires de la Bourse de Toronto ou de la Bourse de croissance TSX. Ces demandes d'inscription contiennent des éléments de divulgation propres à un prospectus. Toutefois, ces demandes d'inscriptions sont souvent accompagnées d'une notice d'offre ou d'un prospectus.

Nouvelle inscription - Migration
Émetteur préalablement inscrit à la Bourse de croissance TSX (comprenant NEX) dont la demande d'inscription à la Bourse de Toronto a été approuvée. Le titre de l'émetteur est alors retiré de la cote de la Bourse de croissance TSX au moment où il est inscrit à la cote de la Bourse de Toronto. Cette façon de faire permet d'éviter une interruption des négociations sur le titre de l'émetteur.

Nouvelle inscription - PAPE (premier appel public à l'épargne)
Le PAPE (premier appel public à l'épargne) est la première offre d'achat de titres d'un émetteur faite au public en vertu d'un prospectus. L'offre est souvent faite conjointement à une demande d'inscription en Bourse.

Numéro de compensation
Numéro de négociation de l'organisation participante ou de la membre qui est responsable de la compensation.

Numéro de négociation
Symbole unique à trois chiffres assigné à chaque organisation participante et membre à des fins d'identification et de transparence.

Numéro d'ordre
Numéro de huit ou neuf chiffres attribué à tout ordre introduit dans le système.

Numéro international d'identification des valeurs mobilières (ISIN)
Norme internationale utilisée pour identifier de façon unique les valeurs mobilières. Il s'agit d'un code alphabétique de deux caractères qui identifie le pays selon le ISO 6166, suivi d'un identificateur alphanumérique de neuf caractères (assigné par une agence nationale de sécurité) et d'un numéro de vérification ISIN.

Oo

Obligation
Certificat de reconnaissance de dette par lequel l'émetteur (société ou gouvernement) promet de payer au porteur un certain montant d'intérêt pendant une période déterminée.

Obligation d'information continue
Obligation permanente pour une société d'aviser le public de tout événement d'importance ayant un impact favorable ou défavorable sur son exploitation.

Offre
Voir Cours vendeur.

Opération CMPV
Transaction exécutée au cours moyen pondéré par le volume (CMPV) sur un titre pendant une période continue d'un jour de négociation à la Bourse de Toronto. Identifiée comme une opération hors des circuits habituels, une opération CMPV peut être exécutée hors du cours, ne déterminera pas le dernier cours vendeur et n'est pas exposée à de l'interférence des autres ordres au registre. Les opérations CMPV peuvent être exécutées après l'ouverture et lors de séances de Bourse spéciales.

Opération de contrepartiste
Opération dans le cadre de laquelle une organisation participante achète ou vend à ses clients.

Opération de couverture
Opération qui consiste à réduire le risque de placement en faisant contrepoids à une position existante.

Opération d'initié
Il existe deux types d'opérations d'initié. Le premier type se produit lorsque des initiés effectuent des opérations sur les actions de leur société. Ce type d'opération doit être signalé à la commission des valeurs mobilières compétente. Dans le deuxième cas, toute personne négocie des titres en s'appuyant sur des renseignements importants qu'elle est seule à connaître. Ce type d'opération constitue une fraude (délit d'initié).

Opération liquidative; opération de liquidation
Ordre visant à liquider un contrat à terme ou un contrat d'option existant.

Opérations
Le nombre total de transactions pendant une période donnée.

Opérations croisées
Opération dans laquelle deux clients de la même membre ou organisation participante souhaitent respectivement acheter et vendre une quantité donnée d'un même titre, à un prix convenu. Sauf exception, l'opération doit forcément se faire à un cours se situant entre le cours vendeur et le cours acheteur du titre échangé.

Option
Titre conférant au porteur le droit, et non l'obligation, d'acheter directement à la société certains titres à un prix stipulé d'avance et dans un délai fixé. Une option de vente donne le droit au porteur de vendre le titre alors qu'une option d'achat donne le droit au porteur d'acheter le titre.

Option d'achat
Un contrat donnant au titulaire l'autorisation, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un certain nombre d'actions à un prix fixé d'avance pendant une période donnée. Les investisseurs qui s'attendent à une augmentation des cours achètent des options d'achat.

Option de type américain
Option qui peut être levée en tout temps jusqu'à l'échéance. Ces titres sont aussi connus sous le vocable d'option ouverte (open option).

Option de type européen
Option que l'on ne peut lever qu'à sa date d'échéance.

Option de vente
Contrat conférant au porteur le droit de vendre une certaine quantité d'un produit déterminé à un prix et dans un délai fixés à l'avance. Les options de vente sont achetées par ceux qui s'attendent à une baisse des cours.

Option sur actions
Contrat permettant au titulaire d'acheter ou de vendre un certain nombre d'actions à un prix et dans un délai fixés d'avance.

Ordre « exécuter sinon annuler »
Exécuter, sinon annuler (FOK) – est admissible à une exécution complète, mais s’il n’est pas complètement exécuté, il est annulé immédiatement.

Ordre à cours limité
Ordre précisant le cours auquel un titre doit être acheté ou vendu. L'ordre peut être exécuté seulement au prix indiqué ou à un prix plus avantageux. Un ordre limite fixe le prix maximum que le client est disposé à payer à titre d'acheteur ou le prix minimum qu'il est disposé à accepter à titre de vendeur.

Ordre à cours limité (meilleur cours)
Ordre d'acheter ou de vendre une valeur à un cours plus avantageux que l'offre ou la demande la plus attrayante. Dans le cas d'un ordre d'achat, le cours limité sera supérieur au cours vendeur le plus avantageux. Dans le cas d'un ordre de vente, le cours limité sera inférieur au cours acheteur le plus avantageux. Ce type d'ordre ne peut être exécuté qu'à l'ouverture d'une séance.

Ordre à exécution garantie
Ordre soumis avant l'ouverture de la séance et portant sur l'achat ou la vente d'actions à l'échéance de contrats d'option. La pleine exécution de cet ordre est garantie, au cours d'ouverture, car elle compense des options arrivant à échéance. Ce type d'ordre doit être passé entre 16 h 15 et 17 h, le jeudi précédant le troisième vendredi du mois.

Ordre au marché; ordre au mieux; ordre au cours du marché
Ordre d'achat ou de vente que le courtier doit exécuter immédiatement au meilleur prix possible.

Ordre avec garantie d'exécution minimum (GEM)
Ordre dont la pleine exécution est garantie dès sa soumission. Un négociateur inscrit fournit lui-même les actions si le volume en registre est inférieur à la limite exigée. Pour être admissible à la GEM, un ordre doit provenir d'un client, être négociable et porter sur un volume inférieur ou égal à la limite GEM fixée par la Bourse.

Ordre brut (Non-Net Order)
Ordre spécial précisant clairement que les parties procéderont directement au règlement de l'opération entre eux.

Ordre de client
Ordre provenant du client d'un organisme participant.

Ordre de liquidation
Ordre visant à liquider un contrat à terme ou un contrat d'option existant. Un ordre de liquidation nécessite la vente d'un contrat acheté plus tôt ou l'achat d'un contrat vendu précédemment.

Ordre de professionnel
Ordre provenant directement d'un organisme participant ou ordre exécuté par un courtier pour le compte d'une institution (une société de fonds commun de placement, par exemple). Dans le registre, la mention « N » désigne les ordres de professionnel ou de non-client.

Ordre de vente avec livraison différée
Ordre spécial indiquant clairement que le vendeur ne pourra pas livrer les titres à la date normale de règlement (dans les trois jours ouvrables), mais plutôt à une date ultérieure.

Ordre mettant en cause des non-résidents
Ordre spécial visant une opération dont une ou plusieurs des parties ne sont pas des résidents canadiens.

Ordre ouvert
Ordre qui demeure valable plus d'une journée. Voir Ordre valable jusqu'à révocation ou Ordre valable jusqu'à une date donnée.

Ordre précisant un minimum
Ordre comportant une restriction selon laquelle la première exécution doit porter sur un nombre minimum de titres. Par exemple, un ordre d'acheter pour 5 000 $ d'actions dont un minimum de 2 000 ne sera pas exécuté du tout s'il est impossible d'acheter au moins 2 000 actions.

Ordre stop
Ordre spécial qui prendra effet ultérieurement, lorsque le prix de l'action atteindra le niveau spécifié. L'ordre stop devient un ordre à cours limité dès que l'action est négociée au cours déclencheur.

Ordre tout ou rien
Un ordre qui doit être exécuté en entier, sans quoi il ne sera pas effectué.

Ordre valable jour
Ordre valable pour la journée seulement. Si l'ordre est toujours en attente à la clôture du marché, il est éliminé.

Ordre valable jusqu'à révocation (VAR)
Un ordre VAR va demeurer dans le système jusqu'à ce qu'il soit exécuté, ou jusqu’à concurrence de 90 jours civils à compter de sa date d’entrée, selon la première éventualité. Ce type d’ordre est également désigné comme ordre ouvert. Une organisation participante peut annuler un ordre VAR en tout temps.

Ordre valable jusqu'à une date donnée (VDD)
Les ordres de ce type demeurent dans le système jusqu'à ce qu'ils soient exécutés ou jusqu'à la date précisée, après quoi le système les supprime automatiquement. Il s'agit en fait d'un autre type d'ordre ouvert. Les organisations participantes peuvent annuler un ordre VDD en tout temps.

Ordres inscrits au registre
Ordres qui ne sont pas exécutés dès qu'ils sont passés. Ces ordres sont aussi connus sous le nom d'ordres en attente.

Organisations participantes et membres de la Bourse de croissance TSX
Entreprise ayant le droit de négocier des titres par l'entremise de la Bourse de croissance TSX. Toutefois, seuls les membres de la Bourse de croissance TSX peuvent agir comme parrain pour les émetteurs inscrits ou les entreprises souhaitant s'inscrire à la cote de la Bourse de croissance TSX.

Organisations participantes et membres de la Bourse de Toronto
Entreprise ayant le droit de négocier des titres par l'entremise de la Bourse de Toronto. Toutefois, seules les organisations participantes sont impliquées dans tous les aspects de la négociation de titres, ce qui inclut la prise ferme de nouvelles émissions et autres financements ainsi que lors de premiers appels à l'épargne (PAPE).

Organisme d'autoréglementation
Organisme reconnu par les autorités en matière de valeurs mobilières comme étant en mesure d'établir et d'appliquer une réglementation visant à protéger les investisseurs et à maintenir des pratiques justes, équitables et intègres dans le secteur des valeurs mobilières. Exemples : la Bourse de Toronto et l'ACCOVAM.

Ouverture de la séance
Le marché ouvre à 9 h 30 HE chaque jour ouvrable.

Pp

Parrain, émetteurs de la Bourse de croissance TSX
Organisation participante de la Bourse de Toronto ou membre de la Bourse de croissance TSX qui est qualifiée pour procéder à une vérification diligente concernant un émetteur et rédiger un rapport de parrain qui offre une opinion sur l'admissibilité de cet émetteur à une inscription ou au maintien d'une inscription à la Bourse de croissance TSX.

Part liée à l'indice
Voir Produits structurés - Fonds négociés en Bourse (FNB).

Passif
Dettes et obligations d'une société ou d'une personne physique. Le passif à court terme comprend les dettes exigibles et payables dans un délai d'un an. Le passif à long terme comprend les dettes exigibles après un an. Le passif est inscrit au bilan d'une société ou à l'état de la valeur nette d'une personne physique.

Placement
Achat ou propriété d'un titre visant à gagner du revenu, du capital ou les deux. Les placements peuvent aussi comprendre les ouvres d'art, les antiquités et l'immobilier.

Placement pour compte
Opération dans le cadre de laquelle le courtier agit à titre de mandataire. Le courtier s'engage à faire de son mieux pour vendre la nouvelle émission de titres, sans toutefois garantir à la société que la totalité ou une partie de l'émission sera vendue.

Placement privé
Vente de titres à un nombre restreint d'acheteurs. La revente de ces titres est alors limitée. Voir Placement pour compte et Achat ferme.

Plan de réinvestissement des dividendes
Ce type de plan permet à un actionnaire d'affecter ses dividendes à l'achat d'actions additionnelles, au lieu de les toucher en espèces.

Point de base
Un centième de un pour cent. Par exemple, il y a un écart de 25 points de base entre 5,25 % et 5,50 %.

Portefeuille
Ensemble des valeurs mobilières détenues par un particulier ou par une institution. Un portefeuille peut contenir divers types de valeurs représentant différentes entreprises et différents secteurs d'activité.

Premier appel public à l'épargne (PAPE)
Première offre publique d'une émission de titres.

Priorité
Lorsque plusieurs ordres concurrents visent le même titre au même cours, un ordre de priorité est attribué à chacun. La priorité est établie en fonction du moment où l'ordre est reçu dans le système.

Prise de contrôle inversée (PCI)
Transaction ou série de transactions qui comportent une émission de titres par un émetteur inscrit à des parties qui vendent des titres ou d'autres actifs à l'émetteur inscrit (les nouveaux détenteurs des titres) de telle façon qu'après la réalisation de la ou des transactions, les nouveaux porteurs de titres détiennent plus de 50 pour cents des titres à droit de vote en circulation de l'émetteur et qu'il y ait changement de contrôle de l'émetteur inscrit. Une prise de contrôle inversée (PCI)/inscription déguisée peut être complétée par diverses transactions, dont une acquisition ou une acquisition d'actif, une fusion, un plan d'arrangement ou une autre forme de réorganisation. L'inscription de titres d'un émetteur issu d'une PCI/inscription déguisée est traitée comme une nouvelle inscription.

Prise ferme
Achat d'une émission de titres par un ou plusieurs courtiers dans le but de la revendre. Les conventions officielles visant ces types d'opération sont appelées convention de prise ferme.

Prix d'exercice ou de levée
Le prix auquel le porteur d'une option peut acheter ou vendre le titre sous-jacent. Les achats et les ventes sont aussi appelées « call » ou « put ».

Prix d'un titre de créance
Le prix payé par 100 $ de valeur nominale négociée d'un titre de créance. Un titre de créance qui se négocie au pair aurait un prix de 100 $. Un prix sous la valeur nominale (par exemple, 99,1 $) indique que le titre se négocie à escompte. Un prix supérieur à la valeur nominale (par exemple, 101,1 $) indique que le titre se négocie avec une prime.

Prix de l'option
Prix d'un contrat d'option.

Prix de règlement
Prix servant à mesurer l'évolution quotidienne nette (gain ou perte) de la valeur d'un contrat à terme ou d'option en cours.

Prise ferme
Opération dans le cadre de laquelle le courtier agit à titre de contrepartiste. Le courtier achète la totalité d'une nouvelle émission, avec ses propres fonds. Si le cours des valeurs émises baisse avant que le courtier ait la chance de les revendre à ses clients, c'est lui qui assume la perte qui en découle.

Produit
Montant total des fonds produits par une entreprise.

Produits structurés
Fonds à capital ouvert ou fermé qui offre des produits de placement novateurs et flexibles conçus pour répondre aux besoins des investisseurs modernes comme l'augmentation du rendement, la réduction du risque ou la diversification des actifs. Les produits structurés permettent aux investisseurs d'acheter une seule part ou action d'un fonds qui représente une participation dans un portefeuille de placement. Selon une stratégie de placement prédéterminée, le fonds peut acquérir un panier de titres, reproduire un indice ou détenir un type de titre particulier ou une partie d'un titre.

Les sous-catégories des produits structurés comprennent : les fonds de placement, les FNB, les fiducies de capital, les sociétés à actions scindées et les sociétés de fonds communs de placement.

Programme des Sociétés de capital de démarrage
Le programme Sociétés de capital de démarrage (SCD) de la Bourse de croissance TSX offre une possibilité unique d'inscription à la cote en mettant en rapport des équipes de gestion expérimentées, qui ont démontré qu'elles pouvaient gérer des sociétés ouvertes, avec des sociétés en phase de démarrage qui ont besoin de capital et d'expertise en gestion. Contrairement aux sociétés ouvertes, les fonds de capitaux peuvent être inscrits et leurs titres peuvent être négociés sans aucune entreprise en exploitation. La nature de leur entreprise consiste à trouver et à acquérir une nouvelle société prometteuse, et leurs fonds sont affectés expressément à la recherche et au contrôle préalable.

Prospectus
Document juridique qui présente les caractéristiques d'une émission offerte au public. Ce document doit être conforme aux prescriptions de la commission des valeurs mobilières compétente. Les documents de prospectus renferment habituellement des renseignements pertinents au sujet des activités de la société, de ses titres, de sa direction et de l'objet du placement.

Prospectus d'offre d'échange
Type de prospectus qui permet à une société d'effectuer un placement par prospectus au moyen des installations d'une Bourse, plutôt que d'effectuer un placement directement au public. La société demande alors d'inscrire les titres à la Bourse.

Rr

Rachat d'office
Rachat par un courtier, au cours du marché, de titres qu'un autre courtier lui a vendus mais a omis de lui livrer à la date de règlement; la différence de coût peut être facturée au courtier en défaut.

Radiation de la cote
La suppression de l'inscription à la cote d'un titre à une Bourse. Cette opération est effectuée si le titre n'existe plus, si la société est en faillite, si la répartition publique du titre a baissé jusqu'à un niveau inacceptable ou si la société a omis de se conformer aux conditions de sa convention d'inscription.

Radiation de la cote
Titre qui est retiré ou radié de la cote d'une Bourse. La raison de la radiation et la date d'entrée en vigueur sont habituellement indiquées.

Radié de la cote
Statut d'un titre qui n'est plus inscrit à la Bourse. Le titre peut toutefois se négocier sur un autre marché.

Rapport annuel
Document contenant les états financiers officiels et le rapport d'exploitation d'une société et qui est soumis aux actionnaires à la fin d'un exercice.

Rapport de position de négociation relative
Rapport de la Bourse de Toronto qui classe chaque organisation participante et membre selon les activités de négociation en fonction de l'ensemble du marché et par rapport aux autres organisations participantes et membres. Ce rapport est produit mensuellement pour chaque organisation participante et membre de la Bourse de Toronto.

Rapport sur les positions vendeur consolidées
Rapport consolidé qui comprend le total des actions à découvert (en date de la transaction) ainsi que la variation nette depuis le dernier rapport, et ce, pour la Bourse de Toronto et la Bourse de croissance TSX. En vertu de la règle 10.10 des RUIM, toutes les organisations participantes et les membres de la Bourse de Toronto et de la Bourse de croissance TSX doivent déclarer leurs positions à découvert deux fois par mois à TSX Datalinx. Les firmes qui n'effectuent pas de compensation peuvent faire leur déclaration par l'entremise de la firme qui se charge d'effectuer la compensation.

Ratio cours-bénéfice
Dernier cours par action des actions ordinaires à la clôture divisé par le dernier bénéfice par action déclaré sur 12 mois. Ce ratio vous indique combien de fois une action se négocie selon son bénéfice annuel réel ou prévu.

Régime d'information multinational
Système de divulgation qui facilite certains placements de titres et offres publiques d'achat ou de rachat transfrontaliers entre le Canada et les États-Unis. Ce régime vise à réduire les dédoublements coûteux d'obligations d'informations et d'autres dépôts lorsque les émetteurs d'un pays inscrivent des placements de titres dans un autre pays. Selon les règles, les placements transfrontaliers admissibles sont régis par les obligations d'information du pays de résidence de l'émetteur.

Registre
Enregistrement électronique de tous les ordres d'achat et de vente en attente à l'égard d'un titre en particulier.

Règlement
Après une opération à la Bourse de Toronto, le vendeur livre le titre à l'acheteur en échange du prix convenu.

Règlement en espèces
Règlement d'un contrat d'option qui ne donne pas lieu à un échange de titres contre espèces, mais plutôt au versement d'un montant correspondant à la différence entre le prix de levée (ou prix d'exercice) et le prix de règlement des éléments sous-jacents.

Relations avec les investisseurs
Fonction d'une société qui combine les finances, le marketing et les communications, et dont la mission est de fournir aux investisseurs des renseignements exacts sur le rendement et les perspectives de la société.

Rendement
Mesure du rendement obtenue sur un placement qui est exprimée en pourcentage. Le rendement d'une action est calculé en divisant le dividende annuel par le cours actuel de l'action. Par exemple, une action qui se vend à 50 $ et dont le dividende annuel est de 5 $ par action donne un rendement de 10 %. Le rendement obligataire est plus difficile à calculer puisqu'il doit comprendre le versement annuel des intérêts et l'amortissement de l'écart entre le cours actuel et la valeur nominale pendant la durée de l'obligation.

Rendement des actions
Le rendement d'une action (ordinaire ou privilégiée) est égal au dividende annuel exprimé en pourcentage du cours de l'action. Par exemple, si le taux de dividende est de 1,00 $ et que le prix de clôture est de 50,00 $, 1 $ divisé par 50,00 $ équivaut à 2 %.

Reprise
Hausse rapide qui suit une baisse générale du marché ou la baisse d'une valeur en particulier.

Revenus
Les revenus d'un émetteur inscrit divulgués par la Bourse de Toronto sont nets de produits/gains tel que présenté par l'émetteur, ce qui comprend les éléments extra-ordinaires comme les postes extraordinaires ou les activités abandonnées. Les revenus sont comptabilisés selon les principes comptables généralement reconnus du Canada, sauf pour quelques émetteurs étrangers qui peuvent les comptabiliser selon des principes comptables différents.

Risque
Probabilité d'une perte future.

Ss

Séance de Bourse ou de négociation
Période pendant laquelle la Bourse est ouverte pour la négociation.

Séance de Bourse spéciale
Séance pendant laquelle les transactions sur un titre sont limitées à l'exécution à un prix unique.

Séance de pré-ouverture
Séance se déroulant de 7 h à 9 h 30 (heure de l'Est) et pendant laquelle des ordres peuvent être introduits dans les systèmes de la Bourse de Toronto; toutefois, les ordres négociables sont mis en attente jusqu'à l'ouverture de la véritable séance boursière, à 9 h 30.

Securities And Exchange Commission (SEC)
Organisme de réglementation fédéral pour les opérations de valeurs mobilières entre États aux États-Unis.

Securities Industry Association (SIA)
Association commerciale représentant plus de 600 cabinets de courtage au Canada et aux États-Unis. Les membres comprennent des banques, des courtiers et des sociétés de fonds communs de placement.

SEDAR*
Système électronique de données, d'analyse et de recherche. Il s'agit d'un système électronique de dépôt de documents qui permet aux sociétés inscrites de déposer leurs prospectus et leurs documents d'information continue. Le système SEDAR a été conçu par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières, la Caisse canadienne de dépôt de valeurs Limitée et les organismes de dépôt de documents, avec la collaboration de cabinets d'avocats et de Bourses de valeurs.

*SEDAR est une marque de commerce des Autorités canadiennes en valeurs mobilières.

Série d'options
Contrat d'option visant un titre en particulier.

Session de croisement
Après la clôture de la journée de négociation régulière, des croisements peuvent être effectués entre 16 h 5 et 17 h HE au dernier cours des titres.

Siège; titre de membre
Terme désignant habituellement l'adhésion à une Bourse. Un courtier en placement achète un siège à la Bourse, et un employé est désigné pour l'occuper. La Bourse de Toronto s'étant maintenant démutualisée, il n'y a plus de siège à la Bourse.

Société
Type d'entreprise commerciale créée aux termes des lois provinciales ou fédérales et ayant une identité juridique distincte de ses propriétaires. Les actionnaires sont les propriétaires de la société et sont responsables des dettes de la société, mais seulement à raison du montant de leur placement. Ils assument donc une responsabilité limitée.

Société de capital de risque
Une classification des sociétés inscrites à la Bourse de croissance TSX qui en sont aux premières étapes de leur développement et qui répondent à des exigences minimales en matière d'actif, de valeur au marché et de répartition entre les actionnaires pour l'inscription à la cote de niveau 2.

Société de placement immobilier (REIT)
Généralement, il s'agit d'un fonds de placement à capital fixe qui se négocie sur une Bourse et qui utilise le capital mis en commun de plusieurs investisseurs afin d'acheter et de gérer des propriétés à revenus. Les REI détiennent principalement des propriétés commerciales comme des centres commerciaux, des édifices à logement et des édifices industriels. Grâce à la structure en fiducie, les REIT offrent des avantages fiscaux aux investisseurs (au-delà des placements boursiers traditionnels) et constituent une façon liquide d'investir dans l'immobilier qui, autrement, est un marché peu liquide.

Société dispensée
Société inscrite ayant satisfait aux exigences d'inscription décrites au chapitre 502 du Guide à l'intention des sociétés. Une société dispensée n'est pas assujettie aux exigences de divulgation spéciales. Cet état est habituellement réservé aux sociétés inscrites de premier ordre.

Société en phase de démarrage
Jeune société aux premières étapes de son exploitation et de sa croissance.

Sociétés avancées
Sociétés inscrites à la Bourse de croissance TSX qui répondent à des exigences plus sévères en matière d'actif, de valeur au marché et de distribution entre les actionnaires que celles qui sont classifiées comme des sociétés de capital de risque. Cette classification est liée au groupe 1 de la Bourse de croissance TSX.

Spéculateur
Personne prête à accepter des risques calculés sur le marché pour bénéficier de potentiels de rendement attrayants.

Statut d'un émetteur
Le statut d'un émetteur inscrit ou qui a déjà été inscrit. Les types de statut sont : radié, inscrit, suspendu et actif.

Statut d'un titre
Le statut d'une catégorie ou d'une série de titres émis par un émetteur. Les négociations concernant une catégorie ou une série de titres peuvent être arrêtées, suspendues ou faire l'objet d'une radiation.

Structure à niveaux
Le marché de la Bourse de croissance TSX comporte deux niveaux d'inscription et de négociation des titres. Le niveau 1 est réservé aux sociétés avancées dont l'actif corporel net et les bénéfices s'établissent à un certain niveau. Le niveau 2 est réservé à des sociétés plus récentes.

Suffixes des symboles
Le ou les caractères qui peuvent s'ajouter à un symbole à des fins d'identification particulière. Il peut s'agir d'un simple caractère alphabétique, de deux caractères alphabétiques ou d'une combinaison de deux caractères plus un avec un maximum de huit caractères, incluant le point de séparation. Par exemple : BMO.PR.U. Voici les catégories présentement en vigueur :

  • A-B - catégorie des actions
  • DB - débentures
  • E - dividende
  • H - Marché NEX
  • IR - reçus de versement
  • NO, NS, NT - notes
  • P - Société de capital de démarrage
  • PR - action privilégiée
  • R - reçus de souscription
  • RT - droits de souscription
  • S - conditions spéciales (É.-U.)
  • U, V - Fonds en dollars US
  • UN - parts
  • W - sous les réserves d'usage
  • WT - bons de souscription

Suspension de la négociation
Condition d'un titre inscrit par un émetteur dont les privilèges de négociation ont été révoqués par la Bourse. Tous les titres d'un émetteur demeurent suspendus jusqu'à ce que les privilèges de l'émetteur aient été réinstaurés ou que l'émetteur soit radié.

Symbole
Code d'un à trois caractères alphabétiques attribué à une société cotée à la Bourse de Toronto ou à la Bourse de croissance TSX.

Système de classification des industries de l'Amérique du Nord (SCIAN)
Système de classification des entreprises développé par le Comité de la politique en matière de classification économique (ECPC) pour le U.S. Office of Management and Budget (OMB) en collaboration avec Statistique Canada et l'organisme mexicain Instituto Nacional de Estadistica, Geografia e Informatica (INEGI) afin de fournir des statistiques comparables pour les trois pays. Lancé en 1997, il remplace la Classification type des industries adoptée en 1987.

Tt

Téléscript
Lors de chaque achat ou vente, la transaction est affichée sur un téléscripteur électronique. Il s'agit d'un registre de l'activité d'une Bourse.

Titre actif
Condition d'un titre inscrit par un émetteur dont les privilèges de négociation sont actifs.

Titre à revenu
Instrument négocié en Bourse semblable à un instrument à revenu fixe qui consiste en un titre de créance subalterne et une action ordinaire jumelés afin d'offrir un mécanisme avantageux sur le plan fiscal permettant de distribuer l'encaisse disponible d'un émetteur. Les investisseurs touchent des dividendes sur les actions ordinaires et de l'intérêt sur le titre de créance subalterne. Cette structure a été créée pour des sociétés américaines afin de reproduire les attributs économiques de la structure des fiducies de revenu canadiennes. Cette structure offre des rendements élevés et réguliers aux investisseurs américains et canadiens qui investissent dans des sociétés américaines. Les titres à revenu n'utilisent pas la structure de fiducie. Aussi connu sous l'appellation titres à revenu participatif.

Titre à revenue participatif
Voir Titre à revenu.

Titre à taux variable
Titre dont le taux d'intérêt ou le dividende change selon certains indicateurs du marché. Un taux flottant s'appuie sur un taux administré comme le taux préférentiel.

Titre échangeable
Titre d'un émetteur pouvant être échangé pour le titre d'un autre émetteur (habituellement une filiale) en vertu des conditions d'échange. L'échange peut se faire au gré du porteur ou de l'émetteur, selon le cas.

Titre encaissable par anticipation
Un titre qui comporte une caractéristique qui permet au porteur d'exiger le rachat par l'émetteur, selon certaines conditions spécifiques.

Titre rachetable
Un titre qui comporte une condition permettant à l'émetteur d'exiger le dépôt du titre à un prix déterminé et selon une échéance déterminée.

Titres émis et en circulation
Fait habituellement référence à une situation où le nombre de titres émis est équivalent au nombre de titres en circulation. Toutefois, selon certaines dispositions en vigueur au Canada, un émetteur peut racheter des titres émis sans les annuler. Dans ce cas, les titres sont émis mais ne sont pas en circulation. Le nombre de titre émis n'équivaut donc pas au nombre de titres en circulation.

Titulaire d'option
L'acheteur d'un contrat d'option, qui a le droit d'exercer ou non l'opération convenue d'ici à l'échéance du contrat.

TL1
Le service de niveau 1 Toronto est un service en temps réel qui permet d'obtenir pour les titres de grandes sociétés des données sur les opérations boursières, les cotes, les interventions des sociétés et les indices de la Bourse de Toronto.

TL2
Le service de niveau 2 Toronto est un service en temps réel pour les titres de grandes sociétés, qui indique tous les ordres et les opérations engagés pour chaque titre inscrit à la TSX.

Type d'option
Contrat d'option de vente ou d'achat.

Vv

Valeur à la cote
Voir Capitalisation boursière.

Valeur à la cote du flottant
Cours de clôture multiplié par le nombre d'actions en circulation. Pour l'indice S&P/TSX, la valeur à la cote est basée sur les actions détenues dans le public et non sur le nombre total d'actions en circulation. Le nombre d'actions détenues dans le public est le total des actions en circulation moins les blocs de contrôle, tel que défini dans la méthodologie indicielle de Standard & Poor's.

Valeur au pair
Valeur inscrite sur un titre de créance. Il s'agit du montant en argent que le porteur du titre de créance reçoit de l'émetteur lorsque le titre arrive à échéance. On l'appelle aussi valeur au pair.

Valeur d'un titre de créance
La valeur totale en argent du volume négocié d'un côté de la transaction pour une période donnée. Cette valeur est calculée en multipliant le prix par le volume divisé par 100.

Valeur de croissance
Action d'une société qui a connu un taux de croissance supérieur à la moyenne au cours des dernières années et dont les perspectives de croissance sont excellentes.

Valeur de l'indice de rendement global (VIRG)
Semblable à la valeur de rendement de l'indice (VRI) à la différence que la VIRG s'appuie sur le total de la valeur des actions détenues dans le public des composantes de l'indice plus les dividendes ou les distributions versées. La VIRG est calculée seulement à la fin de la séance de négociation pour tous les indices S&P/TSX.

Valeur de négociation
Valeur totale en dollars des actions négociées au cours d’une séance de Bourse.

Valeur de rendement de l'indice (VRI)
Le chiffre qui représente généralement la valeur d'un indice. La VRI s'appuie sur le total de la valeur au marché des titres détenus dans le public des composantes de l'indice et est calculée pour tous les indices S&P/TSX. La VRI est calculée à la fin de la séance pour tous les indices S&P/TSX et tout au long de la séance pour certains indices S&P/TSX.

Valeur des titres
La valeur totale en argent du volume négocié pour un côté de la transaction pour une période donnée. Se calcule en multipliant le prix par le volume.

Valeur intrinsèque
Différence entre le cours actuel du produit faisant l'objet d'une option et le prix de levée de cette option. Une option est dite en jeu lorsqu'elle possède une valeur intrinsèque.

Valeur nette
Différence entre le total de l'actif d'une société ou d'une personne physique et le total de son passif. Aussi connu sous le nom de capitaux propres pour une société.

Valeur nominale
Valeur inscrite sur un titre.

Valeur sous-jacente; produit sous option
Valeur, marchandise, indice ou instrument financier faisant l'objet d'un contrat d'option ou d'un contrat à terme.

Valeurs mobilières
Certificats de propriété transférables visant des produits de placement tels que des billets, des obligations, des actions, des contrats à terme et des options.

Valeur-temps
Différence entre le prix d'une option et sa valeur intrinsèque.

Valeur vedette; action de premier ordre
Action d'une société réputée pour ses bénéfices stables et ses versements réguliers de dividendes même en période de conjoncture défavorable.

Variation du prix minimum
Écart minimum de cours d'un contrat à terme.

Variation nette
Différence entre le cours de clôture de la veille et le cours de la dernière opération.

Variation quotidienne maximum
Variation (baisse ou hausse) maximum permise pour la journée, dans le cas d'un contrat à terme, par rapport au prix de règlement de la veille.

Vendeur découvert
Vendeur d'un contrat d'option qui ne détient aucune position sur l'élément sous-jacent.

Vendeur d'option
Celui qui vend une option et qui peut être tenu de livrer (dans le cas d'une option d'achat) ou d'acheter (dans le cas d'une option de vente) la valeur ou le produit sous option avant l'échéance du contrat.

Vendeur d'option
Celui qui a vendu une option et qui s'engage à acheter ou à vendre le nombre prédéterminé d'actions à leur prix de levée à l'échéance du contrat ou avant.

Vente à découvert
Vente d'un titre que l'on ne possède pas ou qui est emprunté. On a recours à cette pratique spéculative lorsque le vendeur estime que le cours va diminuer et qu'il pourra couvrir la vente en rachetant les titres à un prix inférieur. Le bénéfice correspond à l'écart entre le prix de vente initial et le prix d'achat ultérieur.

Volatilité
Mesure statistique de la fluctuation du cours d'un titre sur une période donnée.

Volume
Le volume correspond au nombre d'actions négociées au cours d'une période déterminée, comme une journée, une semaine ou un mois. Ce terme renvoie à la fonction de graphique historique du rendement du Groupe TSX. Le volume se définit comme « Le nombre d'actions négociées au cours d'une journée, en centaines. » La valeur du volume est arrondie à la centaine près.

Volume d'un titre de créance
Le nombre de titres de créance négociés d'un côté de la transaction pour une période donnée multiplié par la valeur nominale du titre de créance.

Volume de l’offre
Volume total, en lots réguliers, de la plus récente offre de vente d’un titre spécifique.

Volume de la demande
Volume total, en lots réguliers, de la plus récente demande d’achat pour un titre spécifique.

Volume des titres
Le nombre total d'actions négociées pour un côté de la transaction.

Ww

World Federation Of Exchanges (WFE)
L'organisme World Federation of Exchanges (WFE) est une association professionnelle internationale créée à l'intention de l'industrie boursière. Ses membres proviennent de 50 Bourses réglementées de toutes les régions du globe. Ensemble, ces Bourses représentent plus de 95 % de la capitalisation boursière mondiale et réunissent la plupart des contrats à terme, des options, des obligations et des fonds indiciels négociables en Bourse. La Bourse de Toronto est membre de la WFE et siège à son conseil d'administration.

Xx

XL1
Le niveau 1 Indice est un service de fin de journée qui offre de l'information sur les indices ainsi que des données constituantes. Les renseignements obtenus se rapportent aux indices de la TSX abandonnés - le Toronto 35, le TSX 100, le TSX 200 ainsi que les 14 groupes de la TSX et les 38 sous-groupes de la TSX - et contiennent également les données constituantes des indices S&P/TSX.