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La création des FNB
Le saviez-vous?
Le Canada est un chef de file mondial dans l'élaboration du produit financier connu aujourd'hui sous le nom de FNB. Le FNB moderne a pris naissance à la Bourse de Toronto avec un titre appelé TIPS, l'acronyme pour « Toronto 35 Index Participation Units ». Ce produit financier permettait aux investisseurs de participer à la performance de l'indice composé TSE 35 sans avoir à acheter d'actions de chaque société formant l'indice. Le TIPS a été suivi par le HIPS, une part de participation à l'indice Toronto 100. Ces FNB préliminaires ont depuis été remplacés par une vaste gamme de FNB offerts par divers fournisseurs.
De nouveaux FNB sont créés lorsque les courtiers désignés achètent le panier de titres sous-jacents à l’indice et les échangent avec le fournisseur de FNB contre les actions du FNB nouvellement créé. Les parts de lancement sont de grands blocs d’actions de FNB, contenant habituellement 100 000 ou 200 000 actions par part. Le courtier désigné divisera ensuite les parts de lancement en actions individuelles du FNB pouvant se négocier à la Bourse et être achetées par des investisseurs particuliers. La création de nouvelles parts de FNB est effectuée de la même manière, de façon à ce qu'elles respectent les normes de la demande sur le marché secondaire.
Le processus inverse a lieu lorsque le courtier désigné rachète une part de lancement. Le courtier achète des actions du FNB sur le marché afin d’en obtenir assez pour former une part de lancement (par exemple, 100 000 ou 200 000 dans l’exemple ci-dessus) et il cède ensuite les actions au fournisseur de FNB en échange des titres individuels sous-jacents au FNB.
Pendant le processus de lancement, les actions sont transmises du fournisseur de FNB, par l’entremise du courtier désigné, à la Bourse, puis dans les mains des investisseurs particulier. Avec le processus de rachat, les actions parcourent le chemin inverse – de l’investisseur, à la Bourse, au courtier et, finalement, au fournisseur de FNB.
La plupart des FNB au Canada sont constitués pour offrir continuellement leurs titres, ce qui signifie que des actions additionnelles peuvent être lancées par le fournisseur de FNB de manière similaire aux parts de lancement.
